中存储网消息，8月15日，数据中心运营商和服务商万国数据服务有限公司公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务业绩。财报的增长也使得最近低迷的万国股票微幅增长。在之前不久，万国数据遭到了空头公司的阻击，股价一天之内下降近40%，蒸发市值达100亿。
万国数据财报显示,公司2018年第二季度实现净收入6.375亿元人民币(9,630万美元),同比增长89.6%;服务收入6.263亿元人民币(9,470万美元),同比增长88.9%;(调整后)息税折旧摊销前利润(EBITDA)增长至2.323亿元人民币(3,510万美元),同比增长132.5%。
云计算和人工智能技术的逐渐成熟及5G时代的来临,推动了企业数字化转型,并驱动IT基础设施变革。根据国际数据公司(IDC)最新报告显示,2017年中国公有云市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)首次超过40亿美元,其中约占60%市场份额的IaaS驱动着云服务商对数据中心的大量需求。同时,在企业客户从传统IT向云迁移过程中,人工智能和边缘计算等新技术将为公有云带来巨大的增长机遇。此外,2019年中国将实现5G商用的初步落地,人工智能与5G的结合将推动数据中心行业的极大变革。
在第二季度,万国数据继续稳步拓展客户群体,运营中数据中心签约率达95.6%,在不断获取新客户的同时,持续深化已有核心客户关系,其中80-90%的新订单来自于已有客户的续约。此外,万国数据继续专注于在国内核心经济枢纽部署数据中心。目前,公司在国内所有一线城市均表现强劲,逐步完善全国布局。除现有的一线城市外,公司不断开拓新市场,以更好地满足客户对数据中心的不同需求。
万国数据创始人、董事长兼首席执行官黄伟表示:“2018年第二季度,我们继续实现了强劲增长。我们连续第三个季度实现新增签约面积超过20,000平方米,创历史新高,同时2018年上半年新增签约面积超过2017年全年新增签约面积。在第二季度,我们新增了5个新数据中心项目,并且从第二季度末开始,我们在一线市场新增了3个数据中心项目。此外,我们收购了一块位于香港核心枢纽地段的地块用于建设数据中心,进一步强化在香港的数据中心布局。”
黄伟补充道:“凭借17年安全可靠的数据中心服务与运营经验,万国数据可以满足对数据中心有着最高标准要求的云服务商、互联网公司和大型企业级客户的需求。万国数据致力于成为扎根中国的全球性数据中心企业,继续提供高品质服务,保持卓越的运营水平和资源优势,持续实现强劲增长,巩固领先的市场地位。”
万国数据首席财务官Dan Newman表示:“我们在第二季度实现了强劲的收入和EBITDA增长,新增数据中心使用面积达历史最高水平。随着业务的扩展,我们的(调整后)息税折旧摊销前利润率(EBITDA margin)比2017年第二季度增长了近7个百分点。6月,我们完成了3亿美元可转换债券的发行,为我们的进一步业务发展提供了资金。我们很高兴在今年上半年取得了如此优异的表现,这将有助于我们实现今年的财务目标。
1天之内市值蒸发100亿
空头公司Blue Orca对万国数据的估值为每股ADR 4.32美元，并称这家数据中心运营商的股票可轻松不名一文。
Blue Orca报告的内容摘要：
万国数据是一家在美上市的中国数据中心开发商和运营商。在过去一年时间里，万国数据的股价一度累计上涨400%以上，直到最近才有所回落。目前，万国数据的EV/TTM EBITDA达到了令人感到荒谬的80倍——哪怕其利息支出现在已经超过了公司上报的毛利润。投资者一直都坐视不理万国数据惊人的债务负担，原因是对该公司推测将有的重大增长抱有信心。
但我们的研究则表明，事实上万国数据正在借入金额大到有害的债务来为其内部人士造富，具体做法则是举债从未披露的相关方手中收购数据中心，而这些数据中心的价值根本不像万国数据声称的那样高。我们认为，自从成为一家上市公司以来，万国数据一直都在不顾一切地借债，通过抬高未披露相关方收购交易的收购价的方式，给公司内部人士带来了至少6.96亿元人民币的收入。
我们还已经发现，有证据表明不相干的数据中心运营商出售了一座建筑物中规模庞大的空置机柜空间，而这个建筑物本来应该是由万国数据排他性运营的，其机柜空间利用率原本该是达到94%的。我们的观点是，这表明万国数据正在夸大其服务区域的规模和利用率，从而夸大了上报营收和EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的盈利）数据。
从我们的建模分析来看，我们推测万国数据将其数据中心的利用率夸大了20%，并认为该公司的增长在很大程度上都是虚无缥缈的。
在经过调整之后，我们对万国数据的股票估值为4.32美元，与其最新成交价相比低了87.6%。而我们的观点是，即便是这一估值也很可能是保守的。
鉴于万国数据公司管理层支离破碎的可信任度、公司的庞大债务以及有关该公司正在夸大其数据中心价值和表现的证据，我们认为其股价可能会轻松归零。